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风险提示：19-20年交房不及预期；地产销售面积大幅放缓；经销商盈利变差。4月金股1：中顺洁柔高端生活用纸第一梯队企业，渠道产能扩张带来成长性中顺洁柔为国内高端生活用纸龙头企业之一，自2015年更换营销团队，定位中高端市场，加大营销力度和渠道变革，收入业绩提速上升。对比恒安、维达和金红叶，中顺洁柔收入和产能均只有前三大企业的一半，经销商数量仅前三的三分之二。前三大企业已步入成熟状态，维持相对低的增速和相对稳定的市占率，中顺洁柔尚处增长期仍有翻倍成长的空间，通过产能和渠道扩张有望实现收入增长。

记者：如何在“三融合”过程中把握好科技、金融、产业三者的内在关系？李思敏：科技孕育生命，金融助推发展，产业支撑未来。准确把握三者之间的关系，重点要以创新为纽带，充分发挥科技驱动和资本驱动对产业转型升级带来的强大动力，实现科技、金融、产业的有效融合。人民银行广州分行引导金融机构主动作为，抢占制高点、抓住关键点、找准结合点、站稳落脚点，不断创新金融与科技、产业融合发展的机制和路径，有效服务中小企业转型升级。

4）投资方面，股市下跌导致浮亏增加，拉低综合投资收益率。总投资收益率4.6%，净投资收益率5.0%，权益投资下跌导致浮盈耗尽、浮亏增加，“其他综合收益”-28亿元，较年初减少44亿，考虑浮亏的综合收益率约为4.0%。投资建议：新华保险2018年业绩整体符合预期。待新管理层确定后，预计公司坚持价值导向的战略不会发生变化，或将通过加大增员、适当销售年金险等举措扩宽业务空间，增厚新业务增量。2019年资产端（股市好转）和负债端（增员或将好转）均在改善，1季报与19年全年业绩高增长可期。2019-2021年净利润预估上调为110\133\156亿元（前次预估2019\2010年净利润分别为106\ 128亿元），目前股价对应2019年PEV仅为0.80倍，维持“买入”评级。

汇丰银行业绩随着范宁宣布辞职，汇丰银行也发布了最新的业绩报告。该行表示，2019年前半年税前利润同比增长15.8%至124亿美元，同期收入同比增长7.6%，达到293亿美元。分析师和投资者关注的其他财务指标包括：净息差（衡量贷款盈利能力的指标）为1.61%，低于2018年6月的1.66%。

飞科电器二季度同样受到北上资金加仓，公司前两大流通股东富达基金（香港）有限公司——客户资金、香港中央结算有限公司二季度均进行加仓，持股比例分别增长0.17%、0.20%。社保基金和北上资金加仓的个股大多有业绩支撑。旭升股份半年报显示，公司上半年实现营业收入4.92亿元，同比增长40.52%；实现归母净利润1.33亿元，同比增长20.24%。水井坊半年报显示，公司上半年实现营业收入13.36亿元，同比增长58.97%；归属于上市公司股东的净利润为2.67亿元，同比增长133.59%。

永辉为公司第二大股东，武汉国资委改革有望加速。公司实际控制人武汉国资委通过武汉商联和武汉华汉投资持合计持有公司34.00%股份，永辉超市通过永辉物流、重庆永辉合计持有公司29.86%股份，成为公司第二大股东，国资控股&民企持股推动公司高效发展。武汉国资委旗下有三家商业上市公司，分别为鄂武商、武汉中商与中百集团，武汉国资委对商业上市公司控股权把控力度很高，此前新光控股集团&永辉超市都曾尝试谋取公司控股权，最终都未能得偿所愿。2019年1月9日，武汉中商拟收购居然新零售100%股权，阿里系居然之家借壳上市，或是武汉国资委旗下商业上市公司加速改革的开端。